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影石创新暂缓审议后再闯关:经营业绩靓丽上升研发投入持续下滑

2021-09-25 16:19      点击次数:

随着计算机网络技术、智能控制技术等信息技术的不断发展,智能化的概念开始逐渐渗透到影像设备行业,以运动相机、航拍无人机、全景相机、VR、安防、教育培训、影视制作、智慧交通、房地产等应用到智能影像设备的行业开始快速发展。 近年来,伴随着全景技术、

  随着计算机网络技术、智能控制技术等信息技术的不断发展,智能化的概念开始逐渐渗透到影像设备行业,以运动相机、航拍无人机、全景相机、VR、安防、教育培训、影视制作、智慧交通、房地产等应用到智能影像设备的行业开始快速发展。

  近年来,伴随着全景技术、AI技术、传感器技术的突破发展,影像设备行业引来了新的一轮市场更替,其中最大的特点在于影像设备从2D平面“视界”逐步演进到全景3D立体“视界”。高效能的全景技术将成为未来智能影像设备的创新源动力,助推行业快速发展。

  近日,我国广东就有一家以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商即将上会。科创板上市委员会2021年9月9日公告,上海证券交易所科创板上市委员会定于9月16日召开第67次上市委员会审议会议,届时将对曾在今年7月23日的第50次审议会议被暂缓审议的影石创新科技股份有限公司(首发)(以下简称:影石创新)进行再次审议。

  1、相对于公司的规模及业务复杂度,安排十二名董事会成员的合理性和必要性与对可能存在的董事会僵局的解决方案,以及公司治理方面的重大风险;

  2、关于刘靖康作为创始人设立北京岚锋并继而设立深圳岚锋的背景和资金来源以及刘靖康持有的股份是否清晰明确,是否存在受托持股或其他的利益安排;

  3公司员工社保费用缴纳基数显著低于工资总额,是否违反国家相关政策规定,是否存在被处罚的风险。

  最后上市委要求影石创新说明募投项目中购置较大金额的固定资产是否符合行业惯例,是否因产品技术快速迭代而导致固定资产存在潜在减值风险。

  影石创新成立于2015年,专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。目前公司主要产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。全景相机应用范围广泛,包括日常拍摄与分享、新闻播报、赛事直播、影视内容制作、游戏内容制作等领域。

  作为一家仅成立六年的年轻企业,公司品牌“Insta360 影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。经过这几年的发展,目前全球消费级的全景相机领域领先企业包括中国的影石创新、日本的理光以及美国的GoPro。根据Greenlight Insights 的数据,2020年全球全景相机市场份额前三位分别为影石创新、日本理光、香港六采宝典,GoPro,市场占有率分别为35%、28%和23%。影石创新市占率稳居第一,如此迅猛的发展速度,未来发展前景不容小觑。

  对于未来的发展规划,据公开资料显示:影石科技未来将继续在消费级产品、专业级产品和相关配件领域深耕下去。总体上还是会以消费端的智能产品为发展核心,再根据市场需求结合技术积累实现各产品线的不断创新升级。

  报告期(2018年-2020年)内,影石创新分别实现营业收入2.58亿元、5.88亿元、8.50亿元;

  其中,主营业务收入为2.57亿元、5.85亿元、8.37亿元,复合增长率为80.39%;

  扣非后净利润为0.20亿元、1.27亿元、1.23亿元。显而易见,影石创新的营收和净利润均保持高速增长;

  报告期各期,影石创新境外销售收入分别为1.94亿元、4.08亿元和5.68亿元,占主营业务收入比例分别为75.35%、69.82%和67.85%;

  报告期内,影石创新的毛利率分别为51.71%、54.10%和46.59%,其毛利率在行业内保持较高水平,影响毛利率的主要因素包括产品定价能力、销售渠道等。影石创新表示,消费电子产品的创新性、功能、质量、是否契合客户需求、以及客户对产品品牌的认可程度都决定了产品的定价能力,定价能力越高则毛利率越高。

  2019年以来,持续进行的国际贸易摩擦导致中资企业国际市场业务开拓出现阻力,2020年日本、美国、欧洲地区新冠肺炎疫情相继爆发,上述因素都使得公司海外业务发展不确定性增加。影石创新坦言,在后续的海外市场竞争中,不排除因国际市场产品设计理念及技术发展状况等因素发生重大变化,如果未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期,将影响公司国际市场业务发展。

  尽管影石创新作了相关风险提示,但值得注意的是,去年由于“新冠疫情”的影响,全球智能影像设备公司大多生意惨淡,以行业龙头GoPro为例,其2020年营业收入相比去年大跌25%。而影石创新却实现了“反潮流”增长,其营业收入与净利润相比去年增长约44.6%与114%,说是大幅增长也不为过。

  智能影像设备行业处于消费电子前沿领域,行业内的品牌供应商需要把握市场需求的变化趋势,不断进行技术创新及产品更新迭代,以巩固市场地位和竞争优势。

  影石创新本次IPO拟募集资金4.64亿元,募投将用于智能影像设备生产基地建设项目以及影石创新深圳研发中心建设项目。

  招股书信息披露,截至2020年末,影石创新主要在研项目研发费用投入额为2,402.99万元。报告期内包含新技术、新产品等方面的研发投入分别为0.00万元、335.92万元和2,067.07万元,研发费用均在当期全部费用化,其研发投入占营业收入比例分别为17.63%、15.59%、15.47%、12.70%,呈现出逐年下滑趋势。

  若未来行业市场容量增长受限且影石创新未能拓展丰富产品线和产品应用场景,则其业务增长将受到限制。目前行业市场竞争主要集中在存量品牌厂商,且除日本理光外暂无其他传统数码相机品牌厂商进入行业前列。

  若影石创新不能通过持续研发和创新巩固市场地位,则存在因市场竞争加剧而导致市场份额丢失、持续盈利能力下降的风险。

  根据Marketsandmarkets的数据,2017年全球全景相机市场规模为3.48亿美元;根据Greenlight Insights的数据,2020年全球全景相机市场规模达到5.93亿美元,2025年预计增长至12.01亿美元,复合增长率为15.16%。随着全景相机在户外运动、远程医疗、智慧城市等专业领域中不断渗透,未来全景相机市场规模也将进一步扩大。

  在如此广泛的应用与巨大的市场需求背景下,影石创新能否顺利冲击IPO,登上行业龙头的宝座,未来,我们拭目以待!